admin Nhật Bản đang trên đà kết thúc năm với tư cách là thị trường hoạt động tốt nhất châu Á, với chỉ số Nikkei 225 tăng 28% lên mức cao nhất kể từ năm 1989.
Nikkei đạt đỉnh kỷ lục vào cuối năm 1989 nhờ bong bóng bất động sản và cổ phiếu. Và khi nó vỡ, đất nước bị đẩy vào một thời kỳ suy thoái kinh tế, thường được gọi là “thập kỷ mất mát” của Nhật Bản.
Nhưng lần này thì khác.
Giá bất động sản không tăng vọt khắp đất nước như vào cuối những năm 1980, và Nhật Bản đã chứng kiến những thay đổi cơ cấu vào năm 2023.
Các công ty đã công bố kết quả kinh doanh tốt hơn, một phần là do đồng yên yếu hơn, khiến các sản phẩm cạnh tranh hơn.
Các doanh nghiệp cũng đang chi tiêu nhiều hơn, với báo cáo ngày 23 tháng 6 của Nikkei cho biết chi tiêu vốn của các công ty Nhật Bản sẽ đạt kỷ lục 31,6 nghìn tỷ yên (221,03 tỷ USD) trong năm tài chính 2023.
Báo cáo cho biết đầu tư vào Nhật Bản, chiếm khoảng hai phần ba tổng đầu tư của các công ty Nhật Bản, dự kiến sẽ tăng trưởng hai con số thứ hai liên tiếp trong năm tài chính 2023. Đầu tư ra nước ngoài của họ cũng có thể tăng 22,6%, năm thứ ba liên tiếp tăng trưởng hai con số.
Lợi ích của nhà đầu tư nước ngoài cũng đóng một phần trong hiệu suất vượt trội của Nikkei, nhờ triển vọng lạc quan về cổ phiếu Nhật Bản của tỷ phú đầu tư Warren Buffett.
Các nhà đầu tư nước ngoài đã tìm thấy cơ hội ở Nhật Bản, nhờ đồng yên yếu hơn và tiềm năng tăng trưởng cao hơn của cổ phiếu.
Dong Chen, trưởng bộ phận nghiên cứu vĩ mô tại ngân hàng tư nhân Pictet nói vào tháng 6 rằng các công ty toàn cầu đang phân tán chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, và Nhật Bản có thể hưởng lợi, “đặc biệt là ở các lĩnh vực công nghệ cao đậm đặc hơn như chất bán dẫn”.
“Tất cả những điều này đang thuận lợi, chúng tôi nghĩ rằng có lý do để lạc quan cơ cấu về Nhật Bản hơn so với trước đây”, ông nói thêm.
Đồng yên mạnh hơn sẽ ảnh hưởng xấu đến cổ phiếu?
Đồng yên được dự báo sẽ tăng giá so với các đồng tiền khác trong năm 2024, theo Peggy Mak, người quản lý nghiên cứu tại Phillip Securities Research.
Đồng yên Nhật Bản đã suy yếu đáng kể kể từ đầu năm, chạm mức thấp nhất so với đồng USD kể từ năm 1990 là 151,67 vào ngày 31/10. Tính từ đầu năm đến nay, nó đã giảm 7,8% so với đồng USD.
Mak giờ đây dự đoán đồng tiền này có thể tăng giá so với đồng USD một khi lãi suất toàn cầu bắt đầu giảm, với du lịch vào Nhật Bản, tăng lương thực tế và tỷ lệ tiết kiệm cao sẽ hỗ trợ đồng tiền.
Yue Bamba, người đứng đầu đầu tư chủ động cho Nhật Bản từ Blackrock Investments cho rằng đồng yên đang bị định giá thấp và “có không gian để tăng giá” trong năm tới hoặc lâu hơn.
“Quan điểm của chúng tôi về đồng tiền là chúng tôi nghĩ đồng yên đang bị định giá thấp và nó có không gian để tăng giá trong vài tháng tới, và điều đó không có hại cho thị trường chứng khoán”, Bamba nói.
Bức tranh tổng thể
Trong tương lai, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dự kiến sẽ chuyển đổi từ chính sách tiền tệ siêu lỏng và nới lỏng các biện pháp kiểm soát đường cong lợi suất.
Dưới thời Kazuo Ueda, người được bổ nhiệm làm thống đốc BOJ vào tháng 2, ngân hàng đã nới lỏng giới hạn trên về chính sách kiểm soát đường cong lợi suất, dẫn đến lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản vượt mức cao nhất trong 11 năm. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm chạm 0,956% vào ngày 1/11, mức cao nhất kể từ tháng 4/2012.
Tuy nhiên, Ueda đã khẳng định lại lập trường của mình rằng BOJ sẽ duy trì chính sách lãi suất âm cho đến khi mục tiêu lạm phát 2% có thể “đạt được một cách bền vững”. Lãi suất chuẩn của BOJ hiện ở mức -0,1%.
Lạm phát trên toàn quốc Nhật Bản đã tăng trên 2% trong 19 tháng liên tiếp. Lạm phát lõi, không tính giá thực phẩm tươi và năng lượng, đạt 4% vào tháng 10, duy trì trên mức mục tiêu 2% trong 13 tháng liên tiếp.
Ronald Temple, chiến lược gia thị trường chính tại Lazard Asset Management nói trong báo cáo triển vọng năm 2024 của mình rằng thị trường sẽ chờ đợi sự “kết thúc chính thức” của kiểm soát đường cong lợi suất, và sau đó sự chú ý sẽ chuyển sang thời điểm nào BOJ sẽ kết thúc chính sách lãi suất âm.
Chiến lược gia vĩ mô cao cấp Homin Lee tại Lombard Odier cho rằng năm 2024 sẽ là một năm “vững chắc” đối với tăng trưởng tiền lương của Nhật Bản, nói rằng nhu cầu lao động trong lĩnh vực dịch vụ là mạnh mẽ, và niềm tin của người lao động vào công đoàn của họ đang gia tăng.
Lee nhấn mạnh rằng Liên đoàn Công đoàn Thương mại Nhật Bản ước tính mức tăng lương 5% trong các cuộc đàm phán lương mùa xuân năm 2024.
“Dấu hiệu cho năm 2024 cho thấy tăng trưởng lương sẽ đủ để BOJ xem xét chấm dứt chính sách lãi suất âm”, Temple nói.
Tăng trưởng lương ở Nhật Bản cũng sẽ hỗ trợ tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp, với Lee dự kiến nền kinh tế lớn thứ ba thế giới này sẽ tăng trưởng 1,2% vào năm 2024.
Nguồn https://www.cnbc.com/2023/12/29/asias-best-performing-market-of-2023-how-will-it-fare-in-the-new-year.html
